Alheios Negócios Lucro Real: Fundos de Investimento, investidores isentos de impostos e empresas offshore

A maioria dos fundos de investimento baseados nos Estados Unidos (e" fundos e") são tipicamente organizadas como sociedades em comandita ou sociedades de responsabilidade limitada por causa das eficiências fiscais relativas à sua “ fluir através &"; tributação. Ou seja, ao contrário de uma corporação, que paga a dupla tributação, não há impostos pagos ao nível da entidade de negócios e, em vez disso, cada sócio limitado indivíduo ou limitada membro sociedade de responsabilidade paga impostos apenas em sua parte distributiva de seu fundo de &'; s de renda e perdas .

investidores No entanto, isentos de impostos, incluindo ambas as contas individuais de aposentadoria, planos Keogh, e outras entidades vinculadas à prestação transação proibida da Seção 4975 do Internal Revenue Code (“ IRC &";) (1986), bem como doações, fundações e pensões (coletivamente, Restaurant “ Tax-Exempt Investors &";), deve estar ciente do imposto potencial associado a um investimento num fundo que compra de valores mobiliários ou outros investimentos na margem ou qualquer outra forma utilize dívida em seu programa de investimentos (“ financiadas por dívida investimentos e"), as atividades que são tratados como gerar Restaurant “ negócio de renda &" tributável não relacionada; (“ UBTI &";) ao abrigo da secção 514 do IRC

Devido ao fluxo através da natureza desses fundos, acima descrito, investidores isentos de impostos em fundos que geram pelo menos US $ 1.000 por investidor em juros anuais, dividendos. , ou ganhos de capital de UBTI deve pagar o imposto em relação a qualquer quantidade UBTI atribuída a esse investidor sobre $ 1.000 à taxa de imposto que se aplicaria
mas para o Tax-Exempt Investor &'; s status de isenção fiscal. Além disso, em alguns casos, podem mesmo causar UBTI a eliminação de certas entidades &'; status de isenção fiscal.

A maneira preferida para investidores isentos de impostos para investir em um fundo com sede nos EUA particular e evitar ganhar UBTI é através da compra de interesses em uma empresa offshore ou “ bloqueador, &"; que por sua vez investe os seus activos para o fundo com sede nos EUA. Ao investir através do bloqueador, o personagem do lucro não flui através da Investor Tax-Exempt por causa da não-fluxo através da estrutura corporativa da empresa offshore. Assim, a estrutura corporativa de uma empresa offshore serve para bloquear o “ flow-through &"; de quaisquer itens UBTI para esse investidor, enquanto a jurisdição offshore, como as Ilhas Virgens Britânicas ou as Ilhas Cayman, tipicamente exige imposto de renda pouco ou nenhum sobre a pessoa jurídica, ao contrário dos impostos bolada pagos pelas empresas norte-americanas. Portanto, ao passo que um investidor teria de enfrentar TaxExempt tributação para um investimento em um fundo de US, que mesmo investidor preserva seu status de isenção fiscal, investindo em uma entidade corporativa localizado em uma jurisdição de baixa tributação
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Por que a inação do Congresso traduzir em aprovação do Congresso?

Embora possa parecer como um mecanismo artificial para evitar obrigações fiscais, a prática de TaxExempt investidores evitando UBTI investindo em empresas offshore é difundido e conhecido para o Congresso dos EUA, que decidiu permanecer inativa na aplicação UBTI para empresas offshore. Uma das justificativas para essa abordagem laissez-faire é que as regras UBTI originais, escritos em 1950 e expandiu em 1969, foram feitos para aplicar-se a organizações isentas de impostos, como as universidades, que operam negócios rentáveis ​​(como um alimento campus tribunal), que não estão relacionadas com o seu propósito de isenção fiscal núcleo (desde o ensino secundário). No exemplo anterior, UBTI é necessário nivelar o campo de jogo entre a universidade, que de outra forma não pagam nenhum imposto, e da cadeia de pizza local. Esta finalidade original para a legislação UBTI nunca deveria aplicar-se a investidores isentos de impostos que estão simplesmente passivamente que investem em fundos de investimento terrestres ou marítimos; portanto, o Congresso sancionou investimentos por investidores isentos de impostos em empresas offshore que utilizam os investimentos financiados por dívida através de sua inacção Restaurant  .;