Boston Scientific Management Criando Valor

parceiro de Warren Buffett, Charlie Munger, uma vez disse: "Eu acho que eu estive no top 5% da minha faixa etária toda a minha vida em compreender o poder dos incentivos, e toda a minha vida eu subestimei-lo. E Nunca passa um ano, mas eu recebo alguma surpresa que empurra meu limite um pouco mais longe. "

Quando os conselhos de administração usar maus incentivos para o pagamento da administração, muitas vezes desastre segue. Incentivos com base em métricas singulares tais como o crescimento da receita, EBITDA, ROE, ou lucro por ação são facilmente manipulados e caçado. Felizmente, há uma maneira melhor: EVA impulso

Criador Bennett Stewart de EVA Dimensões, que também co-criado EVA, EVA chama momentum "a única cento métrica onde mais é sempre melhor do que menos É sempre aumenta.. quando os gestores fazem as coisas que fazem sentido econômico ".

Então, o que isso significa para os investidores? Uma leitura positiva em EVA dinâmica significa que a empresa criou valor, aumentando a sua EVA um impulso EVA negativo significa que destruir valor da empresa. EVA impulso é um dos poucos, se não o único, medidas de desempenho com tal linha divisória clara entre o bem eo mau desempenho.

As melhores empresas de criar valor superior ao seu custo de capital, como refletido pela positiva EVA momentum. Quanto maior o impulso EVA, criando a mais de gestão de valor

. Vamos olhar para Boston Scientific e três de seus colegas médicos equipamentos da indústria para ver como eles efetivamente criar valor. Aqui está o que arrasta quatro trimestres no valor de EVA figuras do momentum para cada empresa ao longo dos últimos três anos, e rankings por percentil na indústria de equipamentos médicos para EVA impulso nos últimos 12 meses.

Destes quatro empresas de equipamentos médicos , Becton Dickinson e gestão de Stryker têm vindo a aumentar a criação de valor a cada ano. Entretanto, tanto a Boston Scientific e Baxter International diminuiu o EVA em relação a 2009, levando a pontuação EVA impulso negativos para 2010. Como eles fizeram menos do que seu custo de capital, eles estão destruindo valor para o acionista.

As empresas com alta EVA ímpeto são efetivamente criar valor. Será interessante ver o quão útil esta nova métrica extremamente prova para as empresas e investidores. Se ele faz jus à sua promessa, EVA impulso será uma ferramenta essencial para os investidores arsenais.

Outra ferramenta para melhor investir
A maioria dos investidores não manter o controle sobre suas empresas de valor fundamental. Isso é um erro. Se você tomar o tempo para ler as manchetes passado e crack um depósito agora e, em seguida, você está em uma posição muito melhor para detectar potenciais problemas cedo. Melhor ainda, você vai melhorar suas chances de encontrar os stocks home run subvalorizados que oferecem melhores retornos do mercado Restaurant  .;