*** Pressupostos moderna teoria de carteiras --- A raiz de todo mal

Há rumores de que um grupo de economistas estavam sentados em torno de seus super-computadores, um dia, fumando um "pot-pourri" de estatísticas perfeitas, quando eles chegaram à conclusão bastante-fácil de suporte que não muitos profissional gestores de investimentos foram capazes de "vencer as médias de mercado" de forma consistente.

Com as estatísticas corretas (e pressupostos amplamente aceitos) este foi um fato simples de roupa imperial para tecer. E com um público pronto em ambos Wall Street e Main Street (não é apenas odeio essa expressão), esta conclusão previsto o quadro para a mentalidade de investimento passivo que tem invadido os mercados.

Armado com alguns bastante impressionante teoria, os economistas "poipetrated" a primeira ocupação de Wall Street!

Agora temos mecanismos de apostas mais derivativos disfarçados de ações ordinárias que temos próprias ações ordinárias --- 'nuff disse na volatilidade. Enquanto chips de derivativos estão em jogo, ele (alta volatilidade) irá executar o casino.

Claramente, os criadores MPT já foram investors do fundo mútuo, à procura de algo melhor depois de anos de retornos de investimento decepcionantes. Gestores de fundos mútuos verdadeiros, raramente bater os mercados --- mas por quê? E também é verdade, privados, individuais, gestores de carteiras raramente deixam de bater as médias do mercado em períodos de tempo significativos.

Os gestores de fundos mútuos estavam destinados ao fracasso no dia em que o primeiro plano de "auto-dirigida" aposentadoria /poupança foi criado. Esta transferência da responsabilidade de gestão para inexperientes "Streeters principais" significou um desastre partir do get-go.

Quase ao mesmo tempo, a análise do ciclo de mercado (pico-a-pico, pico-a-Trough, etc) foram demolidos em favor de um ano civil, cenário competitivo, pista.

Quando as coisas ficam difíceis, gestores profissionais Fundo Mútuo tornar vender ordem tomadores. Quando as bolhas se desenvolvem, eles são "prospectusly" necessária para se juntar aos lemingues em sua raça e até sobre o penhasco. Open-end fundos mútuos são geridos pela multidão, literalmente.

gestores independentes (especialmente os profissionais e gestores de carteiras MCIM CEF) não têm nenhuma relação push-pull com a máfia. Regras de gestão são aplicadas a realidades económicas; probabilidades de ser deixado para estatísticos QBs manhã de segunda-feira. Gerentes de reais chamar a tiros, levando nossos lucros antes de o pânico da multidão e selecionando pechinchas, enquanto a derrota cíclica está em andamento.

A probabilidade de ganhar a aposta em probabilidades

MPT (Modern, preguiçoso, se quiserem, Teoria de Portfólio) tem outras ideologias e suposições errôneas seu DNA. Ele quer que os investidores a acreditar que o crescimento a curto prazo em termos de valor de mercado da carteira é o princípio eo fim de toda a actividade de investir, e que o alinhamento adequado de qualquer número de especulações é uma estratégia de investimento aceitável.

A criação, o desenvolvimento e crescimento do componente de renda de uma carteira é sistemicamente ignorado e deixado ao acaso no processo de design portfólio MPT, enquanto um todo batalha consumir é travada contra o simples fato de um bastante simples de lidar com a realidade chamado de ciclo de mercado.

Os economistas são naturalmente avessos a admitir que eles não podem nem prever, nem o controle, nem lidar com mercado, taxa de juro, e ciclos econômicos, bem como um investidor profissional experiente só tem que. Eles observar e estudar os últimos --- gestores e investidores reais, operam no presente, e lidar com um futuro desconhecido usando regras e disciplinas --- não probabilidades.

Mas MPT promotores, universitários financiados economistas, e Wall Street têm bolsos mais profundos do que as pequenas e independentes profissionais de investimento. A capacidade de criar todo o tipo de valores mobiliários (e teorias) de ar é claramente mais rentável e menos arriscado (a partir de uma perspectiva de processo judicial) do que lidar com as complexidades de ações individuais e títulos.

Não existe uma verdadeira pergunta sobre as perspectivas para a volatilidade do mercado --- ele está aqui para ficar. A verdadeira questão é como lidar com ele de forma lucrativa. A solução mais óbvia é negociação rápida por diversão e lucro, a conclusão de que a maioria dos leitores deste artigo vai acenar com a cabeça para.

Mas a longo prazo, o desenvolvimento sábio carteira, olhando para uma aposentadoria mais segura ou outro objetivo, há um não-MPT, solução de curto prazo não-negociação --- aquele que abraça ambos os extremos de volatilidade eo repetitivo (se não previsível) a natureza do ciclo de mercado.

Mercado do Ciclo de Gestão de Investimentos, com a sua disciplina negociação de ações do núcleo, e mandatou "renda base de" mecanismos de crescimento, é uma metodologia de senso comum provado que nenhum auto respeitando o economista nunca vai apreciar.

O BEIJO princípio não é apenas tão sexy como desvios padrão, coeficientes de correlação, alfas e betas. Mas os princípios básicos de investimento, aplicado com tomada de decisões e de minimização do risco competências profissionais, têm se saído muito melhor sem MPT-mumbo-jumbo do que nunca vai com ele.

E, para o registro, a volatilidade do mercado não é nada para ter medo de, realmente --- apenas trazê-lo de
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