Os segredos de investimento de Jack Dreyfus

Jack Dreyfus foi um investidor de sucesso da década de 1950 à década de 1960 e, segundo a Barron, ele foi considerado o segundo gerente de dinheiro mais significativa do século passado. Ele foi tão bem sucedido financeiramente que ele poderia dar ao luxo de desenvolver os seus interesses em muitos outros campos. Por exemplo, depois de vender seu fundo na década de 1970, ele escreveu um livro sobre um medicamento chamado fenitoína e tornou-se um dos principais proponentes nisso como uma cura para o nervosismo e depressão. Ele também era um jogador de ponte campeão, assim como um criador e treinador de cavalos de corrida.

Seu fundo, o Fundo Dreyfus, teve o melhor desempenho no final de 1950 e que por vezes teve performances duas vezes tão bom quanto os concorrentes . Quais são os segredos que ele fez com o seu fundo de tanto sucesso? Aqui estão três deles:

Segredo 1: Compre Força, não barganha

O &' William; Neil, o especialista stocks de renome, foi um ávido estudante de Dreyfus quando. ele era jovem. Ele usado para estudar os relatórios trimestrais do fundo de Dreyfus e analisar como as ações foram adquiridas. Ele marcaria as novas posições do fundo feito durante o trimestre em tinta vermelha sobre os gráficos de preços, a fim de ver se havia quaisquer estratégias de compra escondidas do fundo.

Depois de olhar para as compras de Dreyfus para vários anos , O &'; Neil teve uma descoberta impressionante que todos os estoques foram comprados em novos máximos, ou seja, se um estoque tinha sido negociado entre US $ 20 e US $ 25, então Dreyfus teria comprado quando o preço quebrou em uma nova alta em cerca de US $ 25.5. Além disso, O &'; Neil também descobriu que quase todas as ações compradas pelo fundo tinha fortes aumentos nos seus relatórios de lucros trimestrais. Seguindo esta estratégia, Dreyfus foi conquistando cada um de seus concorrentes que seguiram uma “ tradicional &"; abordagem de análise fundamental e “ comprar na baixa e vender na alta &" ;.

É claro que Dreyfus tinha uma crença simples: ele só queria comprar ações fortes com ímpeto. Ele não queria que a “ buy-and-hold &"; por compra de ações sem brio e esperando que de repente aumento de dez vezes para fazer-lhe uma fortuna. Como commodities famoso trader Ed Seykota brincou:

“ Uma noite, enquanto jantava com um fundamentalista, eu acidentalmente bateu uma faca afiada para fora da borda da mesa. Ele observou a faca twirl através do ar, como ele veio para descansar com a extremidade pontiaguda que furam em seu sapato. &'; Por que didn &'; t você mover o pé &'?; Exclamei. &'; eu estava esperando por ele para voltar para cima, &'; ele respondeu: &";

Não, você seria muito melhor se você pegar a faca sobre a forma como o “ &" ;.-se

Secret 2:.. Os Matters Gráfico

Aqui está um outro segredo: Jack Dreyfus foi um chartist. Naqueles dias sem computadores e internets, seu departamento de pesquisa costumava ter três jovens assistentes que são responsáveis ​​por publicar gráficos de grandes dimensões de centenas de ações com preços e volumes ações do dia dentro do escritório. Ele também era tal um leitor ávido fita que tinha fitas colocar em cada canto de seu escritório, porque se ele passou a deixar sua mesa, ele não quer perder nenhum comércio.

Dreyfus comprou todos os seus stocks com base nas ações dos preços: não só que ele só comprou um estoque em nova alta, mas também só quando ele faz certos tipos de padrões técnicos. Em outras palavras, ele acreditava em análise técnica. Nas palavras do famoso trader Richard Dennis: “ Eu concordo com a metafísica da análise técnica que os fundamentos são descontados. Você não ganha os lucros da análise fundamental; você obtém lucro de compra e venda. Então, por que ficar com a aparência quando você pode ir direto para a realidade do preço e analisá-lo melhor &";?

É certamente além do escopo deste artigo para entrar como um chartist pode manchar um estoque de preeminente estudando as cartas, para a quantidade de informação
é certamente o suficiente para encher um livro, mas aqui estão dois conceitos convencionais, que são popularmente utilizadas. Este primeiro é a força relativa. Durante uma correção de mercado em alta, as ações mais fortes são geralmente aqueles que persistentemente resistir vender junto com o mercado em geral, e é o primeiro a reunir uma vez que a correção é longo. Por outro lado, as ações que estão atrasados ​​para reunir ou com volume de luz são geralmente os lânguidos.

Outro fator fundamental é o volume. Um bom chartist presta especial atenção ao volume porque verdadeiros vencedores costumam saltar com enormes transações. Atividades de transações incomuns, como uma picape súbito do volume e da atividade em um estoque tranquila, são sinais muito fortes. Volume de forte indica fortes interesses de investidores profissionais, cujos bolsos profundos são geralmente suficiente para conduzir o preço ainda mais alto, e fornecer a liquidez necessária quando você quer sair

Secret 3:. O otimismo eufórico é fatal .

Dreyfus acreditava em uma abordagem contrária quando se trata de libertar seus acervos. Ele disse: “ Vender quando há um excesso de otimismo. Quando todo mundo está borbulhando otimismo e correndo por aí tentando fazer com que todos os outros para comprar, eles estão totalmente investido. Neste ponto, tudo o que eles podem fazer é falar. Eles não podem empurrar o mercado para cima mais. É preciso poder de compra para fazer isso &";

Aqui está uma pequena história contada por Stanley Druckenmiller, um gestor de fundos que trabalhou para o fundo Dreyfus depois Dreyfus aposentado: “ No início de agosto do mesmo ano [do crash de 1987], eu tinha recebido um telefonema de uma mulher que estava prestes a sair para um período de férias para a França. Ela disse: &'; O meu irmão diz que o mercado está ficando fora de controle. Eu tenho que ir embora por três semanas. Você acha que o mercado vai ficar tudo bem até eu voltar &';? &Rdquo; Druckenmiller assegurou-lhe que estava bem, mas, em seguida, a mulher perguntou: “ Você sabe quem é meu irmão &"?; Druckenmiller não tinha idéia. “ &'; Ele &'; s Jack Dreyfus, &"; a mulher informou-o

Mais tarde, Jack Dreyfus visitou Druckenmiller e lhe disse: “. I &'; ve sido muito preocupado com as conversas de I &'; ve ouvido ultimamente quando eu jogar bridge. Todo mundo parece estar se gabando todo o dinheiro que &'; s tomada no mercado. Isso me lembra de tudo o que li sobre o mercado &" 1929; Dreyfus queria Druckenmiller para realizar uma pesquisa no mercado para confirmar sua conjectura. Ironicamente, no momento em que o estudo foi concluído, ele era a tarde de sexta-feira de 16 de outubro de 1987, e, basicamente, o estudo confirmou Dreyfus &'; s preocupação. Dreyfus olhou para o estudo e disse: “ Eu acho que foram um pouco tarde demais para capitalizar sobre os meus medos &";

Druckenmiller estava convencido de que ele estava no lado errado do mercado, e decididamente vendeu tudo e foi curto na segunda-feira. Naquela mesma tarde, a cinco minutos a quatro, Dreyfus veio. Ele disse: “ Perdoe-me por não ter contado antes, mas eu já tinha vendido S & P futuros para cobrir a minha exposição no mercado de ações &"; “ Quando você foi curto &"?; Perguntou Druckenmiller. “. Oh, cerca de dois meses atrás &"; Em outras palavras, Dreyfus tinha ido curto exatamente no topo, direita em torno do tempo de sua irmã foi dito para não se preocupar com um top iminente no mercado de ações Restaurant  .;