ERISA Considerações: O que gestores de fundos Precisa Saber

A discussão a seguir fornece uma visão geral de como uma sociedade de investimento ou sociedade (a seguir, a “ fundo &";) e seu gerente de investimento principal pode ser afetado após a aceitação do capital do investidor contribuições (coletivamente, “ plano de benefícios investidores &";), que são geralmente sujeitos à Lei Employee Retirement Income Security de 1974, conforme alterada (“ ERISA &";), e as exigências paralelas no Código da Receita Federal, como e alterada (ldquo; IRC &" ;). As disposições da ERISA e do IRC estão sujeitos à supervisão pelo Departamento do Trabalho dos EUA (o “ DOL &";). Eo Internal Revenue Service, respectivamente

O propósito por trás ERISA

ERISA é uma peça complexa da legislação promulgada para regulamentar o estabelecimento, operação e
administração de planos de benefícios dos empregados (“ Os planos de benefícios e") como um meio de proteger os
beneficiários de tais planos de benefícios destinados de abusos associados ao investimento imprudente e outros problemas, como os planos não financiadas. Para atingir o seu objectivo, ERISA impõe inúmeras obrigações aos fiduciários dos planos de benefícios e proíbe certas transações que envolvam conflitos de interesses (os chamados “ proibido transações &";).

Quando é que ERISA Aplicar a minha Fundo
As disposições ERISA aplicar para um fundo quando estiverem reunidas duas condições: 1) os investidores de planos de benefícios (definido abaixo) são considerados para realizar uma “ significativo &"; montante do fundo &'; s participação acionária, e 2) pelo menos um desses investidores, não importa o tamanho do seu investimento, é um bem-estar empregado ou plano de benefícios de pensão (definidos abaixo). Investidores do plano de benefícios são considerados para conter uma quantidade significativa de um fundo &'; s participação acionária se mantenha, em conjunto, 25% ou mais do valor de qualquer classe do fundo &'; s de participação (por exemplo, interesses em sociedades limitadas).

Quando é que ERISA Não se aplica à minha Fundo?
As disposições ERISA não se aplica para um fundo quando os investidores do plano de benefícios realizar, no total, menos de 25% do valor de qualquer classe do fundo &' ; s participações societárias ou quando não há bem-estar do empregado ou de benefícios de pensão planos investidos no fundo. No entanto, o assim chamado “ transacções &" proibido; restrições ao abrigo do IRC (descrito abaixo), no entanto, será aplicada se apenas uma condição: os investidores do plano de benefícios (definido abaixo) são considerados para realizar uma “ significativo &"; montante do fundo &'; s participação acionária (ou seja, o limiar de 25% é atendida)

Quem são “. Planos de Benefícios Investors &" ;?
De um modo geral, os investidores do plano de benefícios incluem 1) planos de benefícios dos empregados que estão sujeitos a ERISA, 2) que pretende IRC Seção 4975 aplica-se, e 3) as entidades cujos subjacentes incluem “ &" ativos do plano;

1) com benefícios a empregados planos sujeitos a ERISA incluem ambos os “ empregado planos de benefícios de bem-estar &"; e
“. empregados planos de benefícios previdenciários &"; Os planos de benefícios de bem-estar dos empregados são definidos na ERISA Seção 3 (1) e incluem geralmente aquelas plantas que fornecem
: a. , Cirúrgico ou de assistência médica hospitalar ou benefícios, incluindo, mas não limitado a, major médico, dental, visão e prescrição droga benefícios; saúde contas de despesas flexíveis (Saúde FSAs); modalidades de reembolso de saúde (HRAs), incluindo planos de reembolso prémio; e determinados programas de assistência ao empregado (PAA), programas de bem-estar, programas de gerenciamento de doenças, e as políticas de câncer;
b. As prestações em caso de doença, acidente, morte ou desemprego, incluindo planos de seguros de renda deficiência, planos doente-pagos segurados, morte acidental e desmembramento (AD & D) planos e planos de seguro de vida;
c. Benefícios férias financiados;
d. Aprendizes ou estagiários benefícios financiados;
e. Creches;
f. Benefícios de bolsas de estudo financiadas;
g. Certos acordos de serviços jurídicos pré-pagos;
h. Rescisórias e férias benefícios; e
i. . Alguns benefícios de assistência habitação

Os planos de benefícios de pensão dos funcionários são definidos no ERISA Seção 3 (2) e geralmente incluem:
a. Planos de pensão de benefício definido financiado por uma entidade patronal e garantir um benefício de aposentadoria ao empregado com base em uma série de fatores, incluindo o seu /sua idade, salário e tempo de serviço; e
b. Planos de pensões de contribuição definida, como os planos de compra de dinheiro, planos de participação nos lucros ou planos de bônus de ações, planos de compra de ações para funcionários (ESOPs), Taft-Hartley planos, e 401 (k) planos.

Em particular, determinados planos são não abrangidas pelo ERISA a menos que tais planos explicitamente opt in, incluindo:
um. Federais, estaduais, ou locais planos ou planos de certas organizações internacionais governamentais;
b. Planos da igreja ou associação igreja;
c. Planos mantidos exclusivamente para cumprir trabalhador &'; s estado de compensação, o desemprego, as leis de seguro de compensação, ou de invalidez;
d. Planos mantidos fora dos Estados Unidos, principalmente para o benefício de estrangeiros não-residentes;
e. Certos planos privados de empregadores, vulgarmente conhecido como “ top hat &"; planos, que oferecem remunerações diferidas para um número limitado de administração ou outros empregados altamente compensados; e
f. Os planos de benefícios em excesso não financiadas, ou planos mantida unicamente para fornecer benefícios ou contribuições superiores às permitido para planos fiscais qualificado.

2) IRC Seção 4975 aplica-se aos planos descritos na subseção 4975 (e) (1) do Código,
incluindo:
a. Contas individuais de aposentadoria (IRAs);
b. Anuidades de aposentadoria individuais;
c. Keogh planos;
d. Contas de poupança de saúde (HSA); e
e. Trusts isentos de impostos.
3) As entidades também podem ser investidores plano de benefícios se os respectivos activos subjacentes são activos do plano. Normalmente, isso pode ocorrer em um fundo de fundos situação: se um fundo de fundos tem uma classe de acções, 25% ou mais do que é detida por investidores do plano de benefícios, que fundo de fundos é um investidor plano de benefício em cada um dos fundos que investe (limitado ao percentual de que o fundo de fundos &'; ativos subjacentes são activos do plano). Por exemplo, um fundo de fundos tem uma classe de acções, dos quais 50% são detidos por investidores do plano de benefícios, tornando o fundo de fundos &'; os ativos do plano &";. &ldquo ativos subjacentes; O fundo de fundos, em seguida, investe R $ 1 milhão em um outro fundo, e, portanto, é considerado um investidor plano de benefícios, no valor de US $ 500.000 (50% do investimento de US $ 1 milhão). Este investimento pelo fundo de fundos pode, por sua vez, acionar o limiar de 25% ERISA para o fundo em que investe (veja abaixo).

Acompanhamento do Plano de Benefícios 25% Investidores Threshold

Para permanecer fora da alçada da ERISA e dos “ transações proibidas &"; restrição, um fundo deve garantir que seus investidores ao plano de benefícios não detêm 25% de qualquer classe de seus interesses de capital próprio em qualquer momento.

Class Distinctions- embora a lei permanece vago quanto a este ponto, é aconselhável que o limiar de 25% ser observados para todas as classes de interesses ou ações em seu fundo (ou seja, Classe A, Classe B, etc.) , mesmo que não há diferença significativa entre as classes. Por outro lado, mesmo se todos os interesses ou partes de seu fundo de pertencerem à mesma classe, as diferenças entre os investidores ou a série de interesses ou ações que possuírem pode desencadear a “ classe de capital próprio &"; distinção. Por exemplo, um investidor plano de benefícios assina um acordo de carta lado com o fundo mudar uma ou mais das condições materiais da oferta, embora nenhum novo “ classe &"; de ações é criado; no entanto, esta carta lateral pode criar uma nova classe de facto de participações societárias e viola o limite de 25%, desencadeando ERISA e /ou “ proibido transações &"; .. restrição Restaurant