Shaw Capital Management fevereiro Boletim informativo: Government Bond Markets 3 de 3

Shaw Capital Management Coréia fevereiro Boletim informativo: Artigo três de três - Os mercados estão assumindo que os membros mais poderosos da zona euro vai apoiar os membros mais fracos a fim de evitar incumprimentos que poderia ameaçar a estrutura moeda única; mas os diferenciais de rendimento ampliaram consideravelmente para refletir o aumento dos riscos. Nosso ponto de vista experimental é que os mercados de Will “ &" deambular por ;, e que a inadimplência será evitado; mas os níveis mais elevados de rendimento global parecem inevitáveis. Perspectivas nestes mercados são, portanto, muito pouco atraente. O mercado dourada gumes também veio sob a pressão ao longo do mês passado; rendimentos de curto prazo mantiveram-se praticamente inalterada, mas houve aumento do rendimento médio e longo prazo que tem produzido uma curva de rendimento muito mais íngreme

Shaw Capital Management Coréia fevereiro Boletim informativo: artigo três de três - Não tem. a prova de uma melhoria modesta no contexto económico; e do Banco da Inglaterra está a provar ser uma influência estabilizadora em um momento difícil; mas um pré-orçamento Relatório muito decepcionante indicou que não haverá nenhuma tentativa de resolver os problemas do défice orçamental enorme até depois da eleição. Nosso ponto de vista experimental é que os mercados de Will “ &" deambular por ;, e que a inadimplência será evitado; mas os níveis mais elevados de rendimento global parecem inevitáveis. Perspectivas nestes mercados são, portanto, muito pouco atraente. Pressões de financiamento será, portanto, continuou a aumentar; e por isso, embora não parece haver qualquer perigo real de que o Reino Unido pode juntar-se à lista de países que poderiam optar em suas dívidas soberanas, emissões de dívida anual superior a £ 200 bilhões não pode continuar por muito tempo, se isso deve ser evitado . Não é nenhuma surpresa, portanto, que os investidores reagiram reduzindo sua exposição ao mercado

Shaw Capital Management Coréia fevereiro Boletim informativo: artigo três de três - Ainda há algumas dúvidas se a economia do Reino Unido saiu da recessão.. O ritmo de contração no terceiro trimestre do ano foi ligeiramente reduzida, e desde então o ritmo de perdas de empregos diminuiu, e os gastos dos consumidores manteve-se bastante bem. Mas o investimento empresarial e atividade industrial continua fraca, e assim pode ter havido nenhuma melhoria global no último trimestre do ano passado. O Banco da Inglaterra tem, portanto, manteve as taxas de juro de curto prazo em 0,5%, e manteve o seu programa de flexibilização quantitativa, e isso tem dado apoio para o mercado, uma vez que o banco tem sido um grande comprador de leitoas nos últimos meses.

Shaw Capital Management Coréia fevereiro Boletim informativo: artigo três de três - No entanto, não foi suficiente para impedir uma reação muito adversa ao relatório pré-orçamento do Reino Unido Chanceler. O mercado realmente não esperava qualquer acção significativa sobre o défice antes da eleição geral por diante-vinda; mas ainda assim ficou surpreso com a aparente falta de realismo. O governo está preparado para permitir que o défice para continuar a acumular, e está contando com o mercado dourada gumes para fornecer os fundos para financiar esse déficit na esperança de que isso irá permitir-lhe ganhar a eleição, e tem produzido há indícios reais de como o défice pode ser reduzida mesmo após a eleição acabou. Não é de surpreender, portanto, que os investidores reagiram reduzindo a exposição, que os rendimentos de 10 anos subiram para 4% e de mais longo prazo rendimentos para 4,5%, e que existem até mesmo sugestões de que o país poderia enfrentar uma fuga de capitais e um full- blown crise da dívida nos próximos meses. Nós não compartilhamos essas visões extremas; mas é evidente que as perspectivas para o mercado são muito atraente, e rendimentos mais elevados parecem inevitáveis. Os investidores reagiram reduzindo a exposição ... e há até mesmo sugestões de que o país poderia enfrentar uma fuga de capitais e uma crise da dívida fullblown nos próximos meses

Shaw Capital Management Coréia fevereiro Boletim informativo:. Artigo três de três - O mercado de títulos japonês é basicamente inalterada em relação ao mês passado; mas há temores de que os níveis de rendimento atuais são insustentáveis. A forte redução na estimativa de crescimento para o terceiro trimestre do ano passado, e fraquezas, desde então, levantou a possibilidade de um movimento de volta à recessão e um novo período de deflação. O governo reagiu com o lançamento de seu quarto pacote de resgate fiscal desde a crise econômica começou no ano passado. Isso equivale ao equivalente a mais um $ 81000000000 para ser gasto nas regiões e em subsídios para bens de consumo duráveis, e é esperado para levantar a emissão de dívida este ano para um recorde de $ 835.000.000.000, apesar das indicações de que os investidores em títulos pode estar se tornando cada vez menos dispostos para financiar um nível tão elevado de novas obrigações, bem como a advertência do FMI que o governo está arriscando um aumento significativo dos custos de financiamento da dívida. Desde envolvimento no exterior no mercado de títulos está em um nível muito baixo, é improvável que afetam os mercados de títulos em outros lugares diretamente tal desenvolvimento; mas poderia ser um aviso para outros países sobre os perigos de colocar muita pressão sobre seus próprios mercados

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