O dinheiro é rei: O valor de longo prazo em ações de dividendos

A partir do século 17 ao início do século 19, os dividendos eram a principal razão que a maioria das pessoas se envolveram no mercado de ações. Embora a especulação era bastante comum entre os participantes do mercado de ações iniciais, foi tradicionalmente considerado como uma forma de jogo, não muito diferente de apostas em corridas de cavalos ou jogos de azar uma de salário em um jogo de blackjack. Legendário investidor Benjamin Graham, escrita no início do século 20, famoso aconselhou os investidores contra a especular sobre os preços das ações, aconselhando-os a ver em vez societárias como um crédito sobre um negócio de geração de renda. Um dos sete critérios de Graham para um fundo comum desejável foi "dividendos continuou durante pelo menos os últimos 20 anos."

Hoje em dia, essa visão pode parecer antiquado. Quando Ben Graham estava escrevendo The Intelligent Investor, o dividend yield médio no Dow Jones Industrial Average estava em torno de 4%, quase o dobro do que o rendimento sobre o DJIA é hoje. Nos dias em que 4% rendimentos de dividendos eram standard, um acionista só precisa obter 3% ao ano em ganhos de capital para obter um retorno satisfatório anual de 7%. Hoje, os aumentos de preços são vistos como contribuindo muito mais valor do que os dividendos fazem. Em um mercado onde os rendimentos de dividendos no S & P 500 ações raramente ultrapassam 2%, pode ser tentador para ver o investimento de dividendos como anacrônico. Este tem sido o ponto de vista dominante na imprensa financeira, onde você está mais propenso a ouvir sobre como o estado do endereço da união poderia afetar o mercado, do que como dividendos pode contribuir para o retorno do seu portfólio.

No entanto , pelo menos em alguns círculos, os dividendos parecem estar fazendo um retorno. Muitos sites de investimento populares, como motleyfool.com e CBS MoneyWatch, começaram a publicar artigos exaltando as virtudes de ações de dividendos como baluarte contra os caprichos do clima de investimento moderno instável. Motley Fool tem uma seção inteira dedicada a dividendos e investimentos de renda, e muitas empresas de fundo mútuo têm fundos dedicados a dividendos e investimentos de renda. As razões para o interesse renovado em dividendos são bastante óbvios. As pessoas querem uma carteira com um fluxo de renda estável, bem como o potencial de ganhos de capital, e ações de dividendos proporcionar uma maior chance para isso do que qualquer outro instrumento de investimento. A verdadeira questão é, com rendimentos médios de ser tão baixo, como pode o investidor escolher ações de dividendos que têm uma chance de bater o mercado no longo prazo?

A primeira coisa a ter em mente é que, ainda hoje, existem estoques por aí que jogar fora dividendos impressionantes. Embora o rendimento médio no s & P 500 é muito baixa, há muitos “ diamantes em bruto &"; disponível para os investidores que estão dispostos a comprar ao redor. No momento da redação deste artigo, a Verizon Communications (NYSE: VZ), um componente do Dow Jones Industrial Average, paga um dividendo de 42 cêntimos por acção, para um rendimento de 5,32%. Pfizer (NYSE: PFE), outro componente DJIA, paga um dividendo de 20 cêntimos por acção, para um rendimento de 4,17%. Outras empresas DJIA com rendimentos mais de 3% incluem Johnson e Johnson (NYSE: JNJ), AT & T (NYSE: T), e Merck (NYSE: MRK). A partir de 21 de fevereiro de 2011, o dividend yield médio no Dow Jones Industrial Average foi de 2,69.

A grande figura aqui é que, enquanto os rendimentos de dividendos têm diminuído ao longo do tempo, eles têm quase desapareceu. No entanto, este não é o fim da história

Há uma fonte de valor escondido em dividendos que a maioria dos investidores perderem:. A capacidade das empresas para elevar dividendos ao longo do tempo. É bastante comum para gestões para aumentar a sua empresa &'; s dividendos após um período de crescimento ou a venda de ativos. Estes aumentos nem sempre são permanentes, mas as empresas com um histórico longo prazo (ou seja, 20 anos plus) de levantar seu dividendo ano após ano raramente quebrar a tendência. Por que isso é importante? Existem duas razões. Um, as empresas com um histórico de longo prazo de aumentos de dividendos pode provar que os seus aumentos de dividendos são condizentes com o crescimento dos lucros, o que é importante, porque os dividendos pontuais resultantes da venda de ativos pode realmente ser um sinal de um negócio em declínio. Dois, ações cujos aumentos de rendimento ao longo do tempo conter o potencial de ganhos ocultos, como dividendos aumentos implicam aumentos de rendimento para as ações compradas antes da raise no pagamento de dividendos. Se, ao longo de um período de 10 anos, um estoque &'; s payout preço e dividendo as duas duplas, o rendimento listada nessa estoque permanece o mesmo, mas o rendimento dos estoques adquiridos no início do período aumentou realmente, porque o dividendo dobrou em relação ao preço da ação no início.

É claro, um grande rendimento de dividendos há razão para correr para fora e colocar todo o seu valor líquido em uma empresa com fundamentos fracos. No entanto, para os investidores de valor com um olho na constante, a longo prazo, o progresso incremental, ações de dividendos, com um histórico de longo prazo de aumentos consistentes de dividendos pode ser um ativo valioso para uma carteira diversificada Restaurant  .;