Inflação EUA em declínio?

U.S. as pressões inflacionárias têm moderado nos últimos meses. Este é um desenvolvimento crítico em relação à capacidade do Federal Reserve de cortar possivelmente sua chave de taxa de juro de curto prazo no final deste ano.

Nós ainda subscrever a opinião de que o próximo movimento do Fed será reduzir a sua taxa de fundos federais de 5,25% para 5,00% no final do ano, com uma chance razoável para um segundo corte de 0,25%, em 2008, do primeiro trimestre . A taxa foi preso em 5,25% nos últimos 11 meses.

Confie em mim ... Eu reconheço uma declaração sobre moscas de moderação da inflação em face do que você e eu ter pago na bomba de gasolina e no supermercado nas últimas semanas. No entanto, as medidas de inflação mais críticos do Fed ter sido mais amigável do mercado financeiro nas últimas semanas.

O "núcleo"

O Fed se concentra muito mais nas alterações 12 meses da inflação do que nos dados de períodos de um ou dois ou três meses. O Fed também se concentra mais na taxa "core" da inflação, que exclui os custos de alimentos e energia. No entanto, outro economista observou recentemente que o declínio na taxa do núcleo da inflação foi uma boa notícia "somente se você não usar a energia ou comer alimentos."

... touche '

Se certo ou errado, a atenção de inflação do Fed está focada no núcleo do índice de gastos com consumo pessoal (PCE núcleo) eo índice de preços ao consumidor do núcleo (core CPI). As autoridades do Fed realmente ver os dados de inflação PCE como dados da inflação do consumidor melhor que o Índice de Preços ao Consumidor.

O "Target"

Federal Reserve, Ben Bernanke, atual presidente tem falado com freqüência no passado sobre seu apoio de metas de inflação, ou seja, estabelecer um intervalo de meta de inflação oficial no âmbito do qual o Fed tenta manter o núcleo da inflação. Os mercados financeiros vêem isso como uma gama meta anual de 1,0% -2,0%. Tal metas de inflação é comum na Europa, onde o Banco Central Europeu está firmemente comprometida com a mesma faixa de 1,0% -2,0%.

Enquanto Fed Presidente Bernanke não adoptou formalmente as metas de inflação no Fed, os mercados financeiros, no entanto, manter seus pés para o fogo como se ele tivesse. Em contraste, o ex-presidente do Fed, Alan Greenspan não favoreceu metas de inflação, mas preferiu determinar em grande parte política monetária pelo assento de suas calças.

Como se observa, os dois de 12 meses (conhecido como ano-sobre-ano ) medidas de núcleo ter sido mais favorável nos últimos meses. Mais recente ascensão do núcleo PCE de 12 meses caiu para 2,1%, a pouca distância da faixa não oficial. Por outro lado, esta medida de inflação moveu em direção a 3,0% ao longo dos 12 meses anteriores. O núcleo CPI também se comportou melhor, com o mais recente aumento de 12 meses para baixo para 2,3%, contra mais preocupantes aumentos de inflação do núcleo nos últimos 12-15 meses.

Downshift

A economia americana abrandou durante o ano passado, sem dúvida. A 2,1% real (corrigido monetariamente) ritmo de crescimento anual dos últimos 12 meses caiu mais de 40% em relação ao 3,7% real saudável ritmo de crescimento anual dos últimos 12 meses.

Essa lentidão é comparável a um carro a abrandar a partir de 55 mph a um ritmo 31 mph. Desaceleração econômica recente deve ajudar a minimizar as pressões inflacionárias ainda mais nos próximos trimestres. Esperamos que essas pressões permanecer sob controle, mesmo como vemos a economia ganhando velocidade ao longo dos próximos quatro trimestres Restaurant  .;