End of the Crunch Show

Até hoje ele não parecia ser uma boa semana para notícias que emana do Banco da Inglaterra.

Em primeiro lugar, tivemos a notícia de que em março o número de hipotecas aprovadas caiu de 72.000 em fevereiro, para apenas 64.000. Então ontem trouxe declaração do governador Mervyn King antes de os membros do Parlamento que a recente £ regime de 50 bilhões de títulos anunciados no mês passado não foi uma tentativa de fornecer um impulso imediato para a indústria da hipoteca, mesmo que este se esperava ser uma conseqüência de longo prazo de a melhoria da confiança nos bancos que o Sr. Rei indicado para ser o principal objectivo do movimento.

Este segundo elemento pode parecer estar em contradição com as expectativas do governo, no que respeita à recente reunião realizada no esteira do seu anúncio pelo chanceler Alistair Darling e ministro da Habitação Caroline Flint com o Conselho de mutuantes hipotecários. A declaração conjunta que se seguiu à reunião disse: "O grupo confirmou que este é um passo importante para resolver as dificuldades do mercado de financiamento, ajudando a trazer mais estabilidade e confiança aos mercados financeiros, e em devido tempo, deve ajudar os bancos e sociedades de construção para assegurar que produtos hipotecários competitivas estão disponíveis para
potenciais mutuários. " À luz disto, comentários do Sr. Rei da semana pode parecer surpreendente
.

Mas isso pode ser uma questão de nuance. Um rápido impulso ao mercado hipotecário pode ser uma prioridade maior para um governo de fuga nas pesquisas de opinião e de frente para testes eleitorais a nível local hoje e em uma eleição no final deste mês. Mas a partir de uma perspectiva mais ampla, pode-se considerar que o restabelecimento da confiança no setor bancário primeiro é o alicerce sobre o qual uma recuperação sustentável mercado hipotecário deve ser construída, de modo que a prioridade delineado pelo Sr. Rei ainda terá esses benefícios em A mais longo prazo.

Hoje pode ter trazido a boa notícia que esta é realmente a forma como o Banco espera assuntos para o progresso. No seu Relatório de Estabilidade Financeira, vice-governador John Gieve reconheceu que a crise de crédito foi em parte uma correção "inevitável" de uma situação em que os preços de risco era "insustentável baixo" no ano passado. No entanto, ele continuou, o oposto era verdade agora, com a aversão ao risco a ser inapropriada alta

Como resultado, ele previu, a situação deve agora mudar para melhor, afirmando: ". Enquanto continuam a existir riscos descendentes , o caminho mais provável à frente é que confiança e apetite por risco irá retornar gradualmente nos próximos meses. " Ele acrescentou que o esquema de ligação recente era tudo parte de um plano para construir a recuperação da confiança.

Tal visão será música dos ouvidos daqueles esperando que os sinais de retoma surgirá em breve. Incentivo adicional pode ser encontrada a partir das palavras ontem de Simon Rubinsohn, economista sênior no Royal Institution of Chartered Surveyors. Analisando os números mais recentes dos preços da habitação de todo o país que havia revelado uma queda nos preços das casas em relação ao ano de atraso, ele disse que esses resultados eram más notícias para os compradores de primeira vez, ainda observou: "O nível de consultas do comprador ainda é mais consistente com a de 2004 /2005 experiência em vez de o colapso no mercado no início de 1990 ".

Este, Senhor Rubinsohn sugeriu, poderia significar qualquer melhoria na confiança do mercado provocada pelo Bank of regime de liquidez recente da Inglaterra" poderia provocar uma modesta pegar em actividade no mercado na segunda metade do ano ".

Assim, enquanto o quadro atual pode parecer sombrio, a realidade pode ser que a situação financeira pode estar prestes a virar a esquina. A crise de crédito pode ter trazido bancos e mutuários tanto de volta para a Terra eo futuro ainda podia ver de crédito muito menos fácil do que esteve disponível nos últimos anos. Mas se este é realmente o começo do fim da crise de crédito, a perspectiva pode ser a do lento, mas constante crescimento emergente nos próximos meses. Se assim for, isso pode ser um momento promissor para investir em imóveis Restaurant  .;