Dicas para entender por que os mercados estavam volátil durante o primeiro trimestre

comparação trimestral e Discussão

Em contraste com último trimestre, o mercado de renda fixa ampla dos Estados Unidos, medida pelo Índice Barclays Capital Aggregate dos EUA, estava no preto para o período, ganhando cerca de 0,4%. Títulos de renda fixa de longo prazo se saíram pior, eo segmento de alto rendimento (maior risco) do mercado continuou a ganhar. No entanto, apesar deste aumento, o mercado de renda fixa está mostrando claramente sinais de preocupação sobre a dívida global e gestão orçamental a longo prazo; principalmente em os EUA e alguns outros países da Europa (Grécia, Portugal e Espanha). Durante o trimestre, tanto fevereiro e março, comentários e ações significativas foram feitas pelos principais participantes do mercado de títulos, principalmente, Bill Gross da PIMCO, que é o mundo &'; s maior manjedoura de títulos.

Em uma perspectiva de Fevereiro, intitulada Diabo &'; s Bargain, o Sr. Gross tinha muitas palavras bem escolhidas para o Federal Reserve, outros bancos centrais, e Wall Street. Entre suas citações foram: “ Para reequilibrar cargas de dívida e re-equitize instituições financeiras (Wall Street), que deveria ter conhecido melhor, bancos centrais (Federal Reserve) e os responsáveis ​​políticos (políticos) estão tomando dinheiro de uma classe de detentores de ativos e dando -lo para outro &"; A taxa de juro real baixo ou negativo para um “ longo período de tempo &"; é o mais diabólico de todos os instrumentos políticos e suporte a classe de ativos que afeta, ou melhor ainda, “ infecta, &"; é o pequeno poupador, e instituições como companhias de seguros e fundos de pensões que detenham ativos de renda fixa de longo prazo. Para ser franco, eles estão roubando os aforradores e tomando o dinheiro sub-repticiamente de detentores de ativos de longo prazo que estão incorretamente que medem a inflação futura.

Em 09 de março, o Sr. Gross anunciou a sua acionista &'; s e outros observadores do mercado que seu PIMCO Total Return Fund tiveram de venda completo todas as suas participações do Tesouro dos EUA que somaram uma venda incrível de mais de US $ 43 bilhões … e ele colocar tudo em dinheiro. Ele não é o único a ter é amplamente divulgado e confirmou que ambos os governos chineses e japoneses têm vindo a reduzir sistematicamente a titularidade de suas tesourarias dos EUA e compra de Euros
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Todos os sectores económicos dos EUA, medida pelo Índice Russell 3000, ganhos postados no trimestre; no entanto, os ganhos foram mais moderada em relação ao último trimestre. O sector da energia levou o pacote, subindo 16,9%, seguido pelos setores industriais e de cuidados de saúde, que subiram 8,8% e 6,7%, respectivamente. Como cada um de nós pode atestar preços da energia na bomba e seu impacto correlacionando na prateleira de bens estão claramente sendo experimentado ao nível do consumidor. Os setores mais pobres desempenho foram Consumer Staples, Financials e Utilities, ganhando 3,1%, 3,5% e 4,1%, respectivamente.

Os mercados estiveram voláteis durante o trimestre como uma resposta aos inúmeros obstáculos globais. A agitação política no Norte de África e da Ásia alimentou um aumento do preço do petróleo bruto, mais uma vez forçando o mundo a reexaminar o desequilíbrio de oferta e demanda global por petróleo bruto que permanece tanto precária e sem solução. Um devastador terremoto e tsunami abalou o Japão, o mundo &'; s terceira maior economia, causando um potencial desastre nuclear em seu rastro certo para deixar duração incalculável humana, ambiental e consequências económicas. Em última análise, os esforços e ações por parte dos bancos centrais ao redor do globo e do Grupo dos Sete coordenados (G7) países ajudaram a estabilizar os mercados cambiais e financeiros para agora. Internamente, o mercado imobiliário permaneceu fraco como exemplificado pelo relatório do primeiro trimestre de KB Homes do país &'; s maior construtora que tem como alvo os compradores de primeira vez relatou uma perda maior no primeiro trimestre do que o esperado e um declínio de 32% nas encomendas líquidas, um sinal claro a crise imobiliária ainda não acabou. KB Home perdeu $ 114.500.000 ou $ 1,49 uma quota durante o trimestre. O consenso estimado tivesse sido por uma perda de 27 centavos por ação. As receitas e as novas encomendas despencou em meio a queda da demanda por casas novas.

Além disso, os salários em os EUA não mantiveram o ritmo com a inflação (embora tenha havido alguns sinais encorajadores de melhoria no mercado de trabalho nos últimos dois meses); e as preocupações com o impacto a longo prazo de um défice orçamental considerável continuou a bolha. Além disso, o Federal Reserve &'; s segunda rodada de flexibilização quantitativa (QE2), que alimentou comícios mercado e retomada em investidores que procuram activamente risco, está programado para terminar em junho. O Fed planeja fazer uma mudança sem precedentes histórico no mês de abril como o presidente Bernanke vai realizar uma conferência de imprensa após o conselho &'; s próxima reunião em abril, para prestar esclarecimentos sobre a declaração escrita que é liberado após cada reunião
<. p> O que o futuro reserva?

Tendo em conta as incertezas quanto a política monetária e os ventos contrários nacionais e geopolíticas, é útil para manter o foco em uma definição clara de seus objetivos de investimento, a sua tolerância ao risco e um adequado horizonte de tempo e de uma política de alocação de ativos disciplinado e metodologia. Desde março de 2009 baixa, as ações subiram mais de 100% (rentabilidade acumulada medida pelo amp S &P 500 Index).

Eu acredito que os mercados tenham sido abastecido pelo otimismo dos investidores e busca de riscos, bem como barato e dinheiro fácil proveniente da Reserva Federal &'; s políticas monetárias. Sustentar estes ou níveis mais elevados exige, em minha opinião, um apoio fundamental real que ainda não é evidente. Por causa do profundo impacto da recessão, um retorno ao crescimento sustentável, o pleno emprego e uma recuperação de habitação será um processo lento e doloroso. São necessárias paciência e moderadas expectativas de crescimento, criação de emprego e valorização do preço da segurança. Bem como uma vontade de continuar a olhar para além das participações de investimento típicos oferecidos eo mantra &';. S repetida por ambos Wall Street ea imprensa financeira, enquanto nos esforçamos juntos para implementar verdadeiramente diversas carteiras

Nas palavras de Robert Rodriguez, CEO da 15000000000 $ First Pacific Advisors, que chamou os próximos 2008-09 crises em 2007, “ A política do Fed é, um ataque implacável abjeta em savers — e um ataque horrendo em pessoas que estão em ou perto da aposentadoria. It &'; s a altura da loucura! O objetivo do QE2 é diminuir as taxas de juros e incentivar a valorização dos preços dos ativos de modo que os balanços dos consumidores são melhoradas e lá &'; sa maior propensão a gastar. Você não constrói a longo prazo, recursos produtivos, incentivando as pessoas que estão alavancados para sair e pedir mais. O consumidor acrescentou mais dívida para com o seu balanço entre 2000 e 2007 do que nos anteriores 40 anos &";. &Nbsp
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