Collateralized Debt Obligations (CDOs) - Quais são CDOs e como eles funcionam

O que é uma obrigação de dívida colateralizada? Como eles estão organizados? O que é uma tranche e como isso se aplica a obrigações de dívida colateralizada? Como são títulos garantidos por activos relevantes para obrigações de dívida colateralizada? Quais são tranches júnior e tranches seniores? São as tranches júnior de CDO &'; s mais arriscado do que as tranches de CDOs de alto nível? É um CDO um investimento? Um vínculo? Estas perguntas serão respondidas neste artigo. Jimmy Scarff explica

Investopedia define um Collateralized Debt Obrigação como:. Art “ que as piscinas junto de caixa ativos de fluxo de geração de um produto financeiro estruturado e volte a embalar este conjunto de activos em fracções discretas que podem ser vendidos aos investidores. &";

Um tipo de estruturado por activos de Segurança (ABS) é usado para Collateralized Debt Obligation (CDO). Originalmente, era para os mercados de dívida de nível corporativo, mas com o passar do tempo evoluiu para envolvendo os mercados de hipoteca e também Mortgage Backed Segurança (MBS).

É um produto financeiro estruturado ou investimento sintética que lida com a pooling dos activos geradores de fluxos financeiros junto e então depois repackages o conjunto de activos em fracções discretas (uma tranche é uma parte de algo, especialmente dinheiro) que estão indo mais para ser vendidos a investidores.

A obrigação de dívida colateralizada prazo (CDO) é usado porque os activos agrupados, tais como títulos, empréstimos e hipotecas são, essencialmente, as obrigações de dívida que servem como garantia CDO. No perfil de risco de CDO, as tranches variar substancialmente.

Como um segurança privado garantidos por activos, CDO pode ser dito ser uma promessa para os investidores a pagar em uma sequência prescrita que é com base no fluxo de dinheiro do CDO reúne a partir da piscina de obrigações ou activos semelhantes que ele tem.

A CDO é particionado em forma de parcelas que, em seguida, reunir o fluxo de juros de dinheiro e pagamentos em uma seqüência que é baseada na antiguidade. A divisão básica de tranches está em três, e cada um é um CDO separado.

Todos estes são diferentes entre si no que diz respeito à taxa de juros, prazo e risco de inadimplência. Se o dinheiro recolhido de CDO é insuficiente para pagar todos os investidores e alguns empréstimos padrão, o menor mais “ júnior &"; tranches sofrer perdas em primeiro lugar. Desta forma, os últimos a sofrer perdas são as tranches seniores, que são os mais seguros. Por outro lado, os pagamentos de cupons variam por tranches. O sênior /mais seguro pagar as taxas mais baixas enquanto o júnior /arriscado pagar as taxas mais elevadas.

A primeira prioridade a garantia em caso de incumprimento é dada aos tranches seniores que são relativamente mais segura em comparação com juniores. Como resultado, geralmente tranches seniores têm classificações mais elevadas no crédito de modo que eles oferecem taxas de cupão que são comparativamente mais baixos do que tranches juniores, que têm taxas de cupão mais elevadas para compensar para a sua maior risco de inadimplência.

Como um exemplo dessa declaração, podemos colocar isso em termos mais simples, como há três tranches, que são nomeadamente A, B e C. Aqui, A é sênior para B e B é superior ao C.

Existem basicamente cinco as partes que estão envolvidas na construção de Obrigações Collateralized Debt nomeadamente às empresas de segurança, gerentes de CDO, agências de rating, fiadores financeiros e investidores.

As empresas de segurança aprovar a estrutura de seleção garantia as notas em fracções antes de vendê-los a investidores. Gerentes CDO selecionar garantia e gerir as carteiras CDO. As agências de rating fornecer avaliações fiscais para CDOs, e os atribui notações de crédito com base em seu desempenho. Fiadores financeiros tomar pagamentos de prémios a dar promessa de reembolsar os investidores por toda e qualquer perde no CDO tranches. Investidores fornecem fundos de pensão e fundos de hedge.

Sociedades de Propósito Específico (SPE) emite CDOs e eles pagam os investidores. Após o desenvolvimento, a patrocinadores &' poucos; tranches reembalados em outra iteração chamado “ CDO ao quadrado &"; ou “ CDOs de CDOs &";..

Jimmy Scarff