Stock Market regras de negociação

Apesar do amplo consenso, alguns participantes do debate permaneceu cético. Na verdade, os comentaristas prescientes da época ocProzac Mercado ocasionally expressou o temor de que as inter-relações de mudanças stockprice são tão complexas que as ferramentas padrão como estes não pode revelá-los. . Esse medo levou a esforços para contestar o modelo através da concepção de regras comerciais que poderiam obter retornos acima do normal por descobrir e explorar estas maiores complexidades

Entre as regras comerciais que mais ilustrativos mais primitivas era Sidney Alexander &'; s “ técnica de filtro &"; Esta é uma estratégia projetada para discernir e explorar tendências assumidas no stockprices que, de Alexander &'; s frase picante, pode ser “ mascarada pela jiggling do mercado &";.

Por exemplo, um “ 5% &" regra filtro; para uma stockwould dizer para comprá-lo quando o preço sobe 5% (e vê-lo subir para um pico mais alto); em seguida, vendê-lo quando o preço vai para baixo de 5% a partir desse pico (e vê-lo cair de uma calha inferior); em seguida, o estoque curto (ou seja, emprestá-lo e vendê-lo pelo preço em vigor, prometendo retribuir com o mesmo estoque, pode ser comprada pelo preço em vigor no momento do reembolso); então, quando o preço sobe 5% do que calha, cobrir a posição curta. Se isso funcionar, você recebe um ganho sobre a venda inicial mais um ganho na posição vendida. Mais importante, se ele funciona, os preços estão seguindo um padrão de pico-cocho. Isso significa que eles não são aleatórias eo walkmodel aleatório é contrariada

Alexander &';. S resultados iniciais indicaram que tal técnica poderia produzir retornos acima do normal. Refinamentos subsequentes da Alexander &'; s workby si mesmo e outros, incluindo Fama, no entanto, demonstrou que relaxantes ou alterar certos pressupostos eliminou os retornos anormais, particularmente a técnica &' originais filtro; s falha notar que os dividendos são um custo e não um benefício, quando os estoques estão vendidos a descoberto

Alexander &';. s técnica de filtro sintetiza o chartist ou abordagem técnica para stockanalysis e negociação, em que um estudo dos preços passados ​​(ou outros dados) é usado como uma base para prever os preços futuros. De fato, Alexander &'; s técnica de filtro é um primo conceptual de ordens com limites e técnicas semelhantes prevalentes na negociação de valores mobiliários hoje. Essas técnicas incluem métodos convencionais técnicas que dependem de efeitos anomalia (o insider, mês, fim de semana, e os efeitos dos analistas), bem como os métodos mais convencionais (o indicador hemline, o indicador de Super Bowl, e assim por diante)
Estas filosofias e afins, tais como “ investimento do impulso &"; e “ &" rotação sector; permanecem agrafos de Wall Street futurologia. Eles são amplamente e cada vez mais utilizada por comerciantes e recomendado por consultores de investimento e corretores. Eles são um absurdo, como muitos estudantes da walkmodel aleatório (e EMT) reconhecer com base na análise que precede.

Eles são um disparate não por causa de EMT mas porque eles voam em face da análise de negócios. “ Nós deve demitir-los com a observação de que as suas não workdoes preocupação &'; &' ;, investidores o problema com todos esses testes de passeio aleatório é que eles são lineares. Eles não investigar a presença de dependência não-linear de preços, algo que no início dos anos 1960 os pesquisadores simplesmente não tinha a potência de computador para fazer.

O teste regra de negociação, por exemplo, é linear em que ela opera em tempo cronológico ( ou em tempo real). Nem ele nem os outros ensaios antigos considerar a possibilidade de que o tempo de mercado pode ser melhor compreendida a partir de uma perspectiva que é não linear. Einstein demonstrou que o tempo não é absoluto, mas trabalha em dezenas de diferentes maneiras, dependendo do contexto, incluindo a frente (ou linear), para trás, circular, lenta e irregular (não-linear), e pode até mesmo ficar parado Restaurant  .;