Negociar ações, opções, etc, de uma forma muito relativa

CASE HISTÓRIA: Evan, um cientista da pesquisa biomédica com uma grande empresa farmacêutica, foi recrutado por um cientista biomédica colega para acompanhá-lo na gestão de uma empresa start-up de biotecnologia. A empresa de biotecnologia, financiada por capital de risco, foi envolvida na investigação de ponta em dois medicamentos promissores. O trabalho foi interessante, o salário era bom, mas algo que eles ofereceram foi especialmente atraente: uma participação acionária na empresa. Esta foi a primeira vez que Evan tinha sido perto de uma oportunidade de realmente "torná-lo grande" se as coisas iam bem. Ou seja, se a empresa foi bem sucedida, ou vendidos, ou especialmente se ele foi "IPO", gíria para "oferta pública inicial", Evan e sua família poderiam ser financeiramente confortável por um longo, longo tempo.

A oferta feita para Evan - 100.000 opções de ações, aquisição de direitos durante um período de três anos - parecia muito. Mas Evan não era orientada para o negócio, e por isso ele veio até nós para ajudar na análise e negociação. Nós disse Evan que precisávamos de mais informações sobre a empresa, mas que, mesmo com mais informações, nós provavelmente não poderia ajudá-lo da maneira que ele queria.

Por que não? Porque opções, de ações e outras participações podem ser desvalorizado drasticamente, até se tornar sem sentido, por ações posteriores daqueles que controlam a empresa, e que podem mudar sua estrutura. Por exemplo, se você possui 10.000 ações de uma empresa, o que representa a metade da propriedade e depois 10 milhões de novas acções são emitidas para os outros, o investimento passou de 50% para menos de um décimo de um por cento, ou seja, a partir de meaningfull para sem sentido. Existe alguma coisa que você pode fazer? Claro que há, mas provavelmente não é bem o que você esperava

lição a aprender:. Não é de todo incomum para um cliente para fazer uma pergunta como esta: "Eles me ofereceram 10.000 opções de ações é que ... Boa?" A questão poderia considerar de ações, opções de ações, ou coisas como "unidades de participação", "pontos de parceria", ou algum outro tipo de participação acionária. Como podemos avaliar a oferta, sem saber mais, tal como o número total de ações em circulação, o preço de exercício da opção, o prazo de carência, ou qualquer número de outros críticos factos, números, termos e condições? Em negociação no local de trabalho, geralmente não há oportunidade de fazer uma revisão cuidadosa dos planos de benefícios aplicáveis ​​e estrutura de capital. E há alavancagem raramente suficiente para negociar a restringir o direito dos proprietários da empresa para determinadas ações futuras. A resposta a esta pergunta é para negociar

Isto é como vai ser "relativamente".: Você pode apostar que o dólar baixo que seu chefe, ou entrevistador, ou o seu colega mais bem sucedido, negocia muito bom danado para si ou ela mesma. Você também pode contar com o fato de que você vai com toda a probabilidade não ser capaz de obter mais opções, ou melhores condições de suas opções, que fez seu chefe, ou entrevistador, ou colega mais bem sucedido. O que você precisa fazer é esta: pedir (a) a concessão real (Número de opções, estoque, estoque restrito, unidades, pontos, etc.), e (b) todos os termos aplicáveis ​​à sua concessão (de opções, estoque, etc.) "não menos favorável em todos os aspectos relativos à" essa outra pessoa, ou alguma outra pessoa em uma posição semelhante a si mesmo.

Com certeza, seu chefe pode merecer um maior número de opções, para que você pode solicitar "não menos de metade do que você recebeu quando veio a bordo do ano passado", e "em termos e disposições apenas como som e seguro." Talvez tente 2/3, 3/4 ou mesmo. Mas usar o tratamento próprio dessa pessoa como uma referência para o seu; essa é a melhor maneira de certificar-se de seus 10.000 opções oferecidas não é 1/100 do que seus colegas receberam. E também, para certificar-se, por exemplo, que as suas opções não forem adquiridos depois de 5 anos, quando suas opções totalmente adquirem-se após apenas 6 meses. E se seu chefe é mais tarde dado o direito de adquirir mais 100.000 acções para um centavo cada, então você teria a mesma oportunidade

O QUE PODE FAZER:. Se você é colocado na posição de ter que cegamente avaliar tais ofertas e donativos, considere negociação "relativa". Fazê-lo em relação a ambos (a) quantidade, e (b) os termos e condições da subvenção que está sendo oferecido. Os números podem ser quantificados como, talvez, 75% do que o seu chefe recebido, mas termos (incluindo assuntos confusos de vesting, preço de exercício, os direitos adicionais, tais como direitos arraste-a-long-tag a-long e, e anti-diluição proteções) deve ser simplesmente "não menos favorável, em todos os aspectos" para você do que eram para ninguém. Desta forma, "onde quer que seu colega mais bem sucedido vai - e espero que seja para a riqueza e sucesso - você vá para a direita junto com ele ou ela," e não será deixado para trás Restaurant ..